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“疏堵結合”促進有效投資

發布時間:2019-12-02 21:56

作者:張國棟

  近日,國務院印發《關于加強固定資產投資項目資本金管理的通知》(以下簡稱《通知》),對適當降低固定資產項目資本金比例和加強投資項目資本金管理出臺一系列政策措施。
  表面上,《通知》看似奔著加強固定資產投資項目資本金管理而來,實則是促進有效投資的又一項“頂層設計”。因為,固定資產投資項目資本金制度是優化投資結構、深化投資領域供給側結構性改革的重要手段,適時調整固定資產投資項目最低資本金比例,不僅是落實黨中央、國務院對做好“六穩”工作、創新項目融資方式的重要舉措,對精準調整投資結構、促進投資高質量發展亦具有重要作用。
  值得關注的是,《通知》沒有“一刀切”,而是本著“疏堵結合”原則推出一系列措施,使之更具生命力。比如,《通知》明確“對基礎設施領域和其他國家鼓勵發展的行業,鼓勵項目法人和項目投資方通過發行權益型、股權類金融工具,多渠道規范籌措投資項目資本金”,同時規定“通過以上方式籌措的各類資金,按照國家統一的會計制度應當分類為權益工具的,可以認定為投資項目資本金”。這就是一種“疏”,即通過調動社會資金參與基礎設施項目投資的積極性,充分發揮社會股權投資資金作為資本金的撬動、放大作用,以切實促進有效投資,擴大金融服務實體經濟的渠道和方式,引導社會資金脫虛向實,服務實體經濟投融資需求,支持實體經濟建設。
  又如,《通知》強調“項目借貸資金和不符合國家規定的股東借款、‘名股實債’等資金,不得作為項目資本金;I措項目資本金不得違規增加地方政府隱性債務,不得違反國家有關國有企業資產負債率相關要求!边@就是一種“堵”,即從制度上給固定資產項目資本金劃出不能逾越的“紅線”,旨在防范和化解風險,尤其是防范地方政府隱性債務借機反彈的風險,以促進精準、有效投資。
  可以相信,隨著《通知》的發布及相關各方響應,制約基建投資的資金來源問題有望得到緩解,同時也意味著今后專項債資金將對銀行貸款、城投債、權益型和股權類金融工具等其他資金投入基建項目產生撬動作用。

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